進(jìn)入“十四五”短短兩年內(nèi)，國(guó)際國(guó)內(nèi)都發(fā)生了許多大事，對(duì)世界未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了深刻影響。2023年伊始，“十四五”的進(jìn)度條馬上就要到50%了，辰于再次對(duì)我國(guó)綠色環(huán)保行業(yè)進(jìn)行全面掃描，對(duì)七大領(lǐng)域50個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的100多個(gè)模型、數(shù)萬(wàn)條數(shù)據(jù)進(jìn)行了全面更新，分析綠色環(huán)保行業(yè)在這兩年內(nèi)的發(fā)展情況，展望未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　整體而言，辰于過(guò)去對(duì)我國(guó)綠色環(huán)保行業(yè)的預(yù)測(cè)和判斷基本上都得到了印證，且當(dāng)前依舊成立，但不得不說(shuō)，這兩年宏觀環(huán)境對(duì)我國(guó)綠色環(huán)保行業(yè)的影響也帶來(lái)了一些新變化、新挑戰(zhàn)、新機(jī)遇。

　　本文，我們將從經(jīng)濟(jì)宏觀、行業(yè)微觀等多個(gè)角度，通過(guò)豐富的圖表和數(shù)據(jù)，展現(xiàn)我國(guó)綠色環(huán)保行業(yè)的七個(gè)變與不變：

　　發(fā)展階段的變與不變：綠色環(huán)保長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)保持，但部分細(xì)分市場(chǎng)的拐點(diǎn)提前或滯后；

　　投資趨勢(shì)的變與不變：升級(jí)改造和下沉市場(chǎng)是投資新高地，但地方政府財(cái)政缺口擴(kuò)大恐拖累投資；

　　運(yùn)營(yíng)服務(wù)的變與不變：運(yùn)營(yíng)為王的主旋律越唱越響，但依賴政府補(bǔ)貼的領(lǐng)域可能長(zhǎng)期面臨資金流困境；

　　戰(zhàn)略打法的變與不變：產(chǎn)業(yè)融合深耕客戶是再發(fā)展的一根支柱，但需審慎應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性增加趨勢(shì)；

　　競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的變與不變：頭部企業(yè)的馬太效應(yīng)持續(xù)凸現(xiàn)，但隱形地方保護(hù)主義抬頭恐造成地域壁壘高筑；

　　融資模式的變與不變：PPP、EOD模式持續(xù)發(fā)展占據(jù)主流地位，但綠色基金、REITs等發(fā)展不及預(yù)期；

　　企業(yè)轉(zhuǎn)型的變與不變：數(shù)字化智慧化趨勢(shì)與熱度不減，但同時(shí)低碳轉(zhuǎn)型、ESG也正在成為行業(yè)新熱點(diǎn)。

　　發(fā)展階段的變與不變

　　不變：綠色環(huán)保行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)

　　從2020年到2022年間，新冠疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均造成了巨大沖擊，2020年我國(guó)GDP增速降至2.2%，是自1977年以來(lái)最低的一年，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行，部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)遭遇重創(chuàng)，消費(fèi)者信心大幅下滑，然而新冠疫情對(duì)我國(guó)綠色環(huán)保行業(yè)規(guī)模的當(dāng)前影響相對(duì)較小，盡管各類不利影響可能延后釋放，但行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)還在保持。

　　一方面，綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的公益屬性比較強(qiáng)。一些細(xì)分市場(chǎng)，例如供水、污水、生活垃圾焚燒是剛需，可能會(huì)受到經(jīng)濟(jì)影響波動(dòng)，但不會(huì)大幅度增減；一些細(xì)分市場(chǎng)例如建筑垃圾藍(lán)海待掘：建筑垃圾市場(chǎng)未來(lái)五年將創(chuàng)造超4000億元的價(jià)值、工業(yè)固廢、工業(yè)危廢、廢氣治理等是工業(yè)、服務(wù)業(yè)的下游，單個(gè)上游領(lǐng)域的影響被分散了；還有一些領(lǐng)域以工程建設(shè)為主，在疫情較為嚴(yán)重的時(shí)候受到了停工等暫時(shí)性影響，但國(guó)家積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，負(fù)面影響實(shí)際較為有限。總的來(lái)說(shuō)，綠色環(huán)保行業(yè)的實(shí)際產(chǎn)值與GDP的關(guān)聯(lián)比較緊密，短期會(huì)有波動(dòng)，但不會(huì)超過(guò)GDP的波動(dòng)幅度。

　　另一方面，從2023年國(guó)內(nèi)對(duì)新冠疫情開(kāi)始實(shí)施“乙類乙管”政策，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接影響大大減弱，提振經(jīng)濟(jì)重新成為核心工作，2022年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確2023年經(jīng)濟(jì)要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，世界銀行、亞開(kāi)行、中科院等機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)2023年GDP增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)基本都是在4.5%~6%，隨著GDP增長(zhǎng)回歸正常水平（見(jiàn)圖1），綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)也將再次回到穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。

　　在充分考慮了我國(guó)人口在2022年開(kāi)始進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化進(jìn)度有所放緩、利率持續(xù)降低等系列宏觀經(jīng)濟(jì)因素的基礎(chǔ)上，辰于對(duì)綠色環(huán)保領(lǐng)域的重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)（包括城鎮(zhèn)污水處理、農(nóng)村污水處理、工業(yè)廢水處理、污水資源化、污泥處理、黑臭水體治理、生活垃圾處理、餐廚垃圾處理、環(huán)衛(wèi)、工業(yè)危廢處理、醫(yī)療危廢處理、建筑垃圾處理、一般工業(yè)固廢處理、農(nóng)林剩余物、大氣治理、土壤修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測(cè)等17個(gè)細(xì)分市場(chǎng)）的規(guī)模預(yù)測(cè)進(jìn)行了修正，“十四五”期間這些細(xì)分市場(chǎng)的整體增長(zhǎng)率與之前的預(yù)測(cè)相比有所降低，其中主要是2022年和2023年投資規(guī)模有所萎縮（見(jiàn)圖2）。

　　變：部分細(xì)分領(lǐng)域的拐點(diǎn)提前或滯后

　　除了新冠疫情，這兩年發(fā)生的許多大事也對(duì)綠色環(huán)保領(lǐng)域帶來(lái)重大影響，例如2021年碳元年提出“30·60”雙碳戰(zhàn)略，強(qiáng)力推進(jìn)縣城城鎮(zhèn)化補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)工作，持續(xù)八年的脫貧攻堅(jiān)工作取得全面勝利，2022年RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定）正式生效，二十大成功舉辦等。

　　多重因素影響下，綠色環(huán)保領(lǐng)域不同的細(xì)分市場(chǎng)會(huì)有不同的發(fā)展軌跡。我們通常將行業(yè)發(fā)展的生命周期分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)階段，行業(yè)從一個(gè)時(shí)期到另一個(gè)時(shí)期就是拐點(diǎn)的出現(xiàn)。目前大多數(shù)綠色環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)都處于成長(zhǎng)期，何時(shí)到達(dá)成熟期是業(yè)界最為關(guān)心的問(wèn)題之一。

　　根據(jù)辰于的觀察，在可預(yù)見(jiàn)和不可預(yù)見(jiàn)的多重因素影響下，一些細(xì)分市場(chǎng)的發(fā)展超出預(yù)期，同時(shí)也有一些細(xì)分市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)滯后，我們最近更新了綠色環(huán)保領(lǐng)域各細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展階段的圖譜（見(jiàn)圖3）。

　　成熟期拐點(diǎn)提前達(dá)到的領(lǐng)域是：公益屬性強(qiáng)，屬于重點(diǎn)民生領(lǐng)域、補(bǔ)短板領(lǐng)域的細(xì)分市場(chǎng)。例如水務(wù)板塊中，供水、污水等行業(yè)屬于最早一批重點(diǎn)民生工程，在“十三五”期間就相繼進(jìn)入了成熟期（可參閱“十四五”規(guī)劃污水處理新增產(chǎn)能下降60%，相關(guān)企業(yè)路在何方？）；固廢板塊的發(fā)展雖然整體滯后水務(wù)板塊，但其中與生活垃圾、畜禽廢棄物相關(guān)的細(xì)分市場(chǎng)，近幾年里隨著城鄉(xiāng)融合發(fā)展、補(bǔ)短板建設(shè)等工作推進(jìn)，需求釋放已經(jīng)過(guò)了頂峰，目前生活垃圾焚燒率在城市已經(jīng)達(dá)到70%（可參閱深耕還是轉(zhuǎn)型，站在十字路口的中游垃圾焚燒企業(yè)應(yīng)如何脫穎而出（上），深耕還是轉(zhuǎn)型，站在十字路口的中游垃圾焚燒企業(yè)應(yīng)如何脫穎而出（下）），環(huán)衛(wèi)的市場(chǎng)化率達(dá)到90%以上（可參閱制勝下半場(chǎng)：環(huán)衛(wèi)企業(yè)的應(yīng)變之道，需求分化：環(huán)衛(wèi)企業(yè)應(yīng)如何因地制宜，精準(zhǔn)施策？），畜禽廢棄物處置隨著整縣推進(jìn)工作的逐步完成，處置率也達(dá)到了80%（可參閱碳中和目標(biāo)下，1200億畜禽廢棄物資源化利用市場(chǎng)或?qū)㈤_(kāi)啟新一輪增長(zhǎng)）。我們預(yù)計(jì)這些行業(yè)將提前進(jìn)入成熟期。

　　成熟期拐點(diǎn)將滯后到達(dá)的領(lǐng)域是：由于商業(yè)模式未打通、技術(shù)創(chuàng)新不給力、政策標(biāo)準(zhǔn)不到位等尚未打開(kāi)局面的細(xì)分市場(chǎng)，一些行業(yè)如建筑垃圾（可參閱建筑垃圾市場(chǎng)——迷局未破，路在何方？）、餐廚垃圾處置等（可參閱喜憂參半，餐廚垃圾處理市場(chǎng)的真正競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開(kāi)始），需要市場(chǎng)接納其產(chǎn)出物以打通商業(yè)模式，但受制于疫情期間的物流運(yùn)力緊張、生產(chǎn)要素價(jià)格上漲、消費(fèi)市場(chǎng)受挫等因素，進(jìn)展較為緩慢；而受制于技術(shù)的細(xì)分市場(chǎng)，在市場(chǎng)信心下降、融資市場(chǎng)遇冷的環(huán)境中，行業(yè)整體技術(shù)研發(fā)投入也受到負(fù)面影響。

　　投資趨勢(shì)的變與不變

　　不變：升級(jí)改造和下沉市場(chǎng)是投資新高地

　　自十八大首次將生態(tài)文明建設(shè)作為“五位一體”總體布局的一個(gè)重要部分以來(lái)，十九大、二十大對(duì)于綠色環(huán)保領(lǐng)域的成績(jī)定性有所不同：十八大的表述是“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)取得重大進(jìn)展”，十九大的表述是“生態(tài)文明建設(shè)成效顯著”，二十大的表述是“生態(tài)環(huán)境保護(hù)發(fā)生歷史性、轉(zhuǎn)折性、全局性變化”。很明顯，綠色環(huán)保領(lǐng)域的“跑馬圈地”、新建投資遍地開(kāi)花的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了，“十四五”期間，污染防治攻堅(jiān)向縱深推進(jìn)，投資將更加側(cè)重于薄弱地帶、落后地帶——一類是城市老舊環(huán)保設(shè)施的升級(jí)改造，一類是以下沉市場(chǎng)為主戰(zhàn)場(chǎng)的綠色環(huán)保建設(shè)，辰于在十三五末就如此判斷?？蓞㈤啞傲}神劍”一之投資拓展：生態(tài)環(huán)保企業(yè)應(yīng)如何主動(dòng)出擊，把更多好項(xiàng)目拿到手？

　　一是城市老舊環(huán)保設(shè)施升級(jí)改造。眾所周知，一些早年建設(shè)的環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施已經(jīng)無(wú)法滿足當(dāng)下的使用需求，面臨著升級(jí)改造，例如在水務(wù)行業(yè)，供水的提標(biāo)改造一直在各地持續(xù)開(kāi)展，其中管網(wǎng)的升級(jí)改造是重要的一部分，供水和污水管網(wǎng)的新建投資在“十三五”末達(dá)到頂峰，但管網(wǎng)改造升級(jí)的投資卻在持續(xù)增長(zhǎng)，到“十四五”末期將達(dá)到512億元，與新建投資之間的差距持續(xù)縮小（見(jiàn)圖4）。

　　二是以下沉市場(chǎng)為主戰(zhàn)場(chǎng)的綠色環(huán)保建設(shè)?！笆濉逼陂g，互聯(lián)網(wǎng)、電商紛紛走出大城市，向三四線城市、縣城、農(nóng)村發(fā)力，維持用戶群體的高速增長(zhǎng)，取得了不錯(cuò)的成效，拼多多就是依靠下沉市場(chǎng)殺出的一批電商黑馬，2020年其活躍買家數(shù)超過(guò)了阿里巴巴?；ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域的下沉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尚未結(jié)束，綠色環(huán)保行業(yè)的下沉市場(chǎng)卻正在受到越來(lái)越多的關(guān)注。

　　二十大報(bào)告中，習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)“全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，堅(jiān)持城鄉(xiāng)融合發(fā)展，暢通城鄉(xiāng)要素流動(dòng)”，繼脫貧攻堅(jiān)之后，鄉(xiāng)村振興工作將成為重要的經(jīng)濟(jì)、政治任務(wù)，而鄉(xiāng)村振興的根本路徑是城鄉(xiāng)融合發(fā)展，與廣大農(nóng)村地區(qū)連接的是廣大的縣域城市，以縣級(jí)城市為核心、連帶周邊村鎮(zhèn)共同開(kāi)展的城鄉(xiāng)融合、城鄉(xiāng)一體化項(xiàng)目將在未來(lái)一段時(shí)間遍地開(kāi)花結(jié)果。

　　更具體的，農(nóng)村的供排水、垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)處置等基本公共服務(wù)領(lǐng)域?qū)⑹紫劝l(fā)力，進(jìn)一步提高農(nóng)村地區(qū)的污水處理率、垃圾無(wú)害化處理率是鄉(xiāng)村振興的重要工作之一。相關(guān)的市場(chǎng)規(guī)模每年將達(dá)到2000億元以上（見(jiàn)圖5）。

　　變：地方政府財(cái)政缺口擴(kuò)大恐拖累投資

　　正如大家知道的，綠色環(huán)保領(lǐng)域的投資依賴于政府財(cái)政資金，一是一些不具備運(yùn)營(yíng)屬性的設(shè)施需要由政府承擔(dān)，二是一些收益較差的項(xiàng)目即使包裝成PPP，也需要政府出資一部分才有社會(huì)資本愿意進(jìn)入。

　　但地方政府的財(cái)政缺口一直處于長(zhǎng)期擴(kuò)大的趨勢(shì)，例如2021年財(cái)政預(yù)算支出與財(cái)政收入之間的缺口達(dá)到了近10萬(wàn)億，是“十三五”之前的將近兩倍（見(jiàn)圖6）。

　　自從2014年新《預(yù)算法》實(shí)施以來(lái)，發(fā)行地方債成為地方政府融資的唯一合法渠道，加上中央對(duì)地方政府隱性債的問(wèn)題越收越緊，2017年中央表態(tài)隱性債問(wèn)題要終身問(wèn)責(zé)、倒查追責(zé)，地方政府的債務(wù)數(shù)字回歸真實(shí)。從數(shù)據(jù)上看，2022年地方政府債務(wù)超過(guò)35萬(wàn)億，是2018年的兩倍水平，5年內(nèi)年平均增長(zhǎng)速率達(dá)到17%（見(jiàn)圖7），這一趨勢(shì)是不能長(zhǎng)期維持的。

　　地方城投企業(yè)往往承擔(dān)著來(lái)自于地方政府的政治任務(wù)開(kāi)展投資建設(shè)，或者替政府舉借債務(wù)（屬于違規(guī)的隱性債），業(yè)界一般認(rèn)為地方城投的債務(wù)最終也將由地方政府承擔(dān)，因此也代表了地方政府的債務(wù)。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，目前地方城投的債務(wù)總額已經(jīng)達(dá)到了66萬(wàn)億，占GDP的比重達(dá)到54.5%（圖8）。

　　除了舉債，增加財(cái)政收入是最后一條路徑了，但是地方政府的財(cái)政收入長(zhǎng)期以來(lái)依賴土地出讓，2021年這個(gè)比例達(dá)到了41.47%。房地產(chǎn)市場(chǎng)遇冷則導(dǎo)致土地財(cái)政難以長(zhǎng)期維持，2022年土地出讓收入較2021年降低了20%，而且業(yè)內(nèi)大多預(yù)測(cè)2023年這個(gè)數(shù)字還會(huì)繼續(xù)下跌（見(jiàn)圖9）。

　　所以必須要清楚，事情就是如此糟糕——舉債不可持續(xù)，土地出讓等收入不樂(lè)觀，但錢越花越多，地方政府缺錢的局面恐怕會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，這將拖累綠色環(huán)保領(lǐng)域的投資。以2023年來(lái)看，2022年12月中旬召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出財(cái)政政策要加力提效，研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2023年財(cái)政赤字率可能會(huì)進(jìn)一步提升到3%，但財(cái)政資金將更多投向保民生、“十四五”重大工程，專項(xiàng)債要優(yōu)先支持成熟度高的項(xiàng)目和在建項(xiàng)目，投向綠色環(huán)保領(lǐng)域的比例在2022年只有4%（見(jiàn)圖10），2023年這一數(shù)字預(yù)計(jì)很難增加。

　　運(yùn)營(yíng)服務(wù)的變與不變

　　不變：運(yùn)營(yíng)為王的主旋律越唱越響

　　據(jù)了解，綠色環(huán)保行業(yè)進(jìn)入運(yùn)營(yíng)時(shí)代的提法從2019年開(kāi)始就有了，由城鎮(zhèn)供水等成熟行業(yè)帶頭，新建投資的規(guī)模快速萎縮，可參閱穩(wěn)中求變：供水企業(yè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型的未來(lái)方向。到2023年，類似城鎮(zhèn)供水這樣的細(xì)分市場(chǎng)越來(lái)越多了，例如工業(yè)危廢、生活垃圾焚燒等行業(yè)的投資熱度迅速下降，可參閱面臨四大挑戰(zhàn)，工業(yè)危廢后來(lái)者“彎道超車”難度加大。

　　事實(shí)上，不止是一些細(xì)分市場(chǎng)如此，整個(gè)綠色環(huán)保行業(yè)的主周期也已經(jīng)越過(guò)了投資持續(xù)增長(zhǎng)的階段。二十大“生態(tài)環(huán)境保護(hù)發(fā)生歷史性、轉(zhuǎn)折性、全局性變化”的表述也印證了這一點(diǎn)，很多該建的已經(jīng)建了，剩下的以“硬骨頭”為主。綠色環(huán)保領(lǐng)域的投資在2020年已經(jīng)達(dá)到頂峰，投資在“十四五”時(shí)期開(kāi)始走下坡路（見(jiàn)圖11）。

　　這對(duì)于企業(yè)而言最大的兩個(gè)變化：一是依靠投資拉動(dòng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的時(shí)期真的一去不復(fù)返了，企業(yè)要想保持快速增長(zhǎng)必須切入新的領(lǐng)域，我們對(duì)綠色環(huán)保行業(yè)目前收入規(guī)模排前20名的上市企業(yè)的固定資產(chǎn)變化趨勢(shì)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)的非流動(dòng)性資產(chǎn)增速在2019年達(dá)到頂峰后開(kāi)始大幅下降，2021年僅增長(zhǎng)了5.2%，降速的趨勢(shì)非常明顯（見(jiàn)圖12）。

　　二是工程建設(shè)環(huán)節(jié)的錢掙不到了，企業(yè)只能從運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)想辦法，要是運(yùn)營(yíng)不善導(dǎo)致虧損，爛攤子將很難收拾。而實(shí)際情況是，國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)在運(yùn)營(yíng)上還需要持續(xù)提升功力，從數(shù)據(jù)上看，最近5年排名前20名的環(huán)保上市企業(yè)的凈利潤(rùn)率在持續(xù)下滑，并且排名越靠后凈利潤(rùn)率越低（見(jiàn)圖13），提升運(yùn)營(yíng)水平將成為企業(yè)刻不容緩的重點(diǎn)工作。

　　變：依賴政府補(bǔ)貼的領(lǐng)域可能長(zhǎng)期面臨資金流困境

　　除了運(yùn)營(yíng)本身要面對(duì)的原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)之外，不少企業(yè)恐怕還將長(zhǎng)期面臨現(xiàn)金流安全的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2022年12月，新冠疫情放開(kāi)后，有機(jī)構(gòu)對(duì)核酸檢測(cè)行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，數(shù)據(jù)顯示15家公司的總營(yíng)業(yè)收入為877億元，與同期相比增加了6成，但應(yīng)收賬款也達(dá)到了440億元，同比甚至增加了7成，欠錢的以地方政府、公立醫(yī)院為主，地方財(cái)政缺錢導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流枯竭的問(wèn)題十分嚴(yán)峻。

　　為什么要說(shuō)核酸檢測(cè)行業(yè)面臨的問(wèn)題，是因?yàn)椴糠志G色環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)現(xiàn)在面臨的問(wèn)題如出一轍，主要是那些以地方政府為主要客戶、依賴各級(jí)政府補(bǔ)貼的行業(yè)，包括環(huán)衛(wèi)、生活垃圾處置、建筑垃圾、餐廚垃圾處置等一批細(xì)分市場(chǎng)，收不到服務(wù)費(fèi)、收不到補(bǔ)貼的情況越來(lái)越多、越來(lái)越嚴(yán)重了。

　　根據(jù)辰于對(duì)前20家環(huán)保上市企業(yè)的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前這20家企業(yè)的應(yīng)收賬款總規(guī)模達(dá)到了841億元，光大環(huán)境、北控水務(wù)、首創(chuàng)環(huán)保等企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模都很高（見(jiàn)圖14），主要就是垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)、污水處理等業(yè)務(wù)帶來(lái)的。這20家企業(yè)的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2018年已經(jīng)腰斬，下降的趨勢(shì)目前還沒(méi)有扭轉(zhuǎn)的跡象（圖15），再持續(xù)下去恐將危害企業(yè)的現(xiàn)金流安全，大國(guó)企尚可靠實(shí)力雄厚支撐，廣大的中小企業(yè)又要如何度過(guò)現(xiàn)金流危機(jī)呢？

　　不得不說(shuō)，應(yīng)收賬款的問(wèn)題不易解決，雖然說(shuō)欠債還錢天經(jīng)地義，但要是因?yàn)閼?yīng)收賬款跟地方政府關(guān)系鬧僵了也不行。從長(zhǎng)期來(lái)看，結(jié)合前面講到的地方政府財(cái)政資金困難的現(xiàn)狀和趨勢(shì)，這個(gè)問(wèn)題或?qū)殡S企業(yè)很久的時(shí)間，說(shuō)到底，地方政府財(cái)政資金缺口的問(wèn)題不解決，企業(yè)現(xiàn)金流安全的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)一直存在，企業(yè)應(yīng)當(dāng)早作準(zhǔn)備。

　　戰(zhàn)略打法的變與不變

　　不變：產(chǎn)業(yè)融合深耕客戶是再發(fā)展的一根支柱

　　“十三五”時(shí)期，很多大型綠色環(huán)保企業(yè)都在做的一個(gè)事情就是建立全產(chǎn)業(yè)鏈、從單一業(yè)務(wù)走向多元業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)遍及水務(wù)、固廢、大氣等多個(gè)領(lǐng)域，多條業(yè)務(wù)線之間是相對(duì)獨(dú)立的發(fā)展，打造不同的技術(shù)研發(fā)、資質(zhì)能力、團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)、客戶資源，實(shí)現(xiàn)了快速的發(fā)展。

　　而從“十四五”開(kāi)始，事情發(fā)生了一些變化，伴隨著運(yùn)營(yíng)時(shí)代一起來(lái)的，是存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的開(kāi)啟，換句話說(shuō)，大力開(kāi)拓新項(xiàng)目、開(kāi)拓新客戶的難度比過(guò)去大太多，各業(yè)務(wù)線想擴(kuò)大規(guī)模但缺乏后勁的問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，原因之一是，在這么多年市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，很多關(guān)系已經(jīng)建立起來(lái)，利益分配形成了相對(duì)穩(wěn)定的形勢(shì)，再想打入可能會(huì)面臨多方阻力。

　　在這種情況下，企業(yè)戰(zhàn)略的思路需要有一定的轉(zhuǎn)變。在各業(yè)務(wù)線都具備了一定技術(shù)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)作一個(gè)項(xiàng)目不成問(wèn)題的基礎(chǔ)上，將市場(chǎng)思路從開(kāi)發(fā)新客戶轉(zhuǎn)變?yōu)橥诰蚶峡蛻羰琼槃?shì)而為，將N個(gè)客戶對(duì)應(yīng)N個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)狀，變成N個(gè)客戶對(duì)應(yīng)2N個(gè)甚至3N個(gè)項(xiàng)目是可期的未來(lái)。

　　事實(shí)上，綠色環(huán)保市場(chǎng)的需求一直以來(lái)都是朝著一體化、綜合性服務(wù)轉(zhuǎn)變的，深耕客戶也是順應(yīng)客戶的實(shí)際需要。

　　而企業(yè)也需要盡快打破內(nèi)部各業(yè)務(wù)線之間的隔離，從以業(yè)務(wù)為劃分的組織架構(gòu)轉(zhuǎn)向以客戶為劃分的組織架構(gòu)，或者業(yè)務(wù)+客戶矩陣式組織架構(gòu)，盡一切可能將每一個(gè)客戶與每一個(gè)可行的業(yè)務(wù)進(jìn)行鏈接，滿足客戶的多元化需求，進(jìn)一步加強(qiáng)與客戶的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)良性的發(fā)展?？蓞㈤喿龊媒M織與管理準(zhǔn)備，為“十四五”戰(zhàn)略成功實(shí)施提供有力支撐。

　　變：后疫情時(shí)代市場(chǎng)不確定性增加，需審慎應(yīng)對(duì)

　　“VUCA時(shí)代”一詞在最近幾年的出現(xiàn)頻率大幅上升，講的是目前企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境不確定性增強(qiáng)，這種論調(diào)的出現(xiàn)與疫情帶來(lái)的對(duì)世界的沖擊有較大關(guān)系，但事實(shí)上疫情因素只是催化劑，早在2017年習(xí)近平總書(shū)記出席2017年度駐外使節(jié)工作會(huì)議時(shí)就提出“百年未有之大變局”這一論斷，疫情帶來(lái)的全球公共危機(jī)讓本身就存在的風(fēng)險(xiǎn)、不穩(wěn)定因素更快、更猛烈的釋放了出來(lái)，這一系列連鎖反應(yīng)重塑著消費(fèi)者習(xí)慣、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

　　隨著世界進(jìn)入“后疫情時(shí)代”，外界環(huán)境的快速變化與難以預(yù)測(cè)，時(shí)常會(huì)讓企業(yè)陷入迷茫，什么樣的戰(zhàn)略才是正確的戰(zhàn)略，什么樣的選擇才是正確的選擇？可參閱向“領(lǐng)頭羊”看齊：中國(guó)環(huán)境企業(yè)50強(qiáng)的業(yè)務(wù)布局重點(diǎn)。

　　華為在疫情之前就受到美國(guó)打壓這樣一個(gè)非常劇烈的外部環(huán)境變化，五年下來(lái)，華為依然保持在2022年中國(guó)納稅企業(yè)第三名的位置，雖然華為目前還面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)疑其采取的策略在短時(shí)間內(nèi)看是奏效的。

　　雖然綠色環(huán)保企業(yè)與華為的處境并不具備可比性，但是華為的做法卻是值得學(xué)習(xí)的。有一點(diǎn)點(diǎn)斷章取義的用一句任正非的話，“在不確定的時(shí)代要有確定性的抓手”，變化的是外部環(huán)境，但企業(yè)內(nèi)部要有定海神針，要穩(wěn)扎穩(wěn)打，不能隨波逐流。具體的，辰于提供了3條最主要的對(duì)策：

　　一是保持核心業(yè)務(wù)定力。盲目擴(kuò)張、業(yè)務(wù)多元化不應(yīng)該再成為重點(diǎn)選項(xiàng)之一，企業(yè)要明確核心業(yè)務(wù)群有哪些，牢牢把握自身核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，維持核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)定收益，及時(shí)退出長(zhǎng)期無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利的業(yè)務(wù)?？蓞㈤喨绾巍邦I(lǐng)跑”中國(guó)生態(tài)環(huán)保市場(chǎng)：標(biāo)桿研究的十大發(fā)現(xiàn)。

　　二是保持強(qiáng)大的組織能力。重視人力資源工作，從企業(yè)的組織、人才、文化三方面入手，從全局出發(fā)將企業(yè)上下凝聚為一個(gè)有機(jī)體，綜合運(yùn)用多種杠桿和手段提升組織的有效性、靈活性、執(zhí)行力，使企業(yè)時(shí)刻準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)各類突發(fā)情況。

　　三是持續(xù)創(chuàng)新升級(jí)。科技、互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展對(duì)世界帶來(lái)了天翻地覆的變化，綠色環(huán)保行業(yè)也有許多新生事物正不斷出現(xiàn)，數(shù)字化、智慧化、安全、低碳、新能源、新材料等不斷發(fā)展，企業(yè)不能坐視不理，要站在時(shí)代發(fā)展的前頭才不會(huì)被淘汰?？蓞㈤喠}神劍二之研發(fā)設(shè)計(jì)：生態(tài)環(huán)保企業(yè)應(yīng)如何創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，打造拳頭產(chǎn)品？

　　另外，加速“走出去”也將是一個(gè)選項(xiàng)，在國(guó)內(nèi)有些市場(chǎng)不那么好做的情況下，就看看國(guó)外的市場(chǎng)吧。2022年RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定）正式生效，2023年“一帶一路”倡議提出滿十周年，在這樣的契機(jī)下，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，選擇適合的國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行拓展具備一定的可行性。

　　競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的變與不變

　　不變：頭部企業(yè)的馬太效應(yīng)持續(xù)凸現(xiàn)

　　強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱，這一趨勢(shì)在我國(guó)綠色環(huán)保市場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，當(dāng)前收入規(guī)模排在前20的企業(yè)的增長(zhǎng)率基本上一直都高于行業(yè)的平均增長(zhǎng)水平，排名靠后的企業(yè)想追趕上的難度只會(huì)越來(lái)越大（見(jiàn)圖16）。辰于在2019年預(yù)測(cè)未來(lái)十年內(nèi)我國(guó)綠色環(huán)保行業(yè)將先后出現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模數(shù)千億、收入規(guī)模超千億的旗艦企業(yè)，現(xiàn)在看來(lái)這個(gè)判斷依然是站的住腳的。

　　造成馬太效應(yīng)的主要原因在于，過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，綠色環(huán)保行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力基本都與規(guī)模呈現(xiàn)正相關(guān)——資金實(shí)力、政府關(guān)系、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、品牌效應(yīng)，企業(yè)規(guī)模越大，在這四方面的積累也會(huì)更多，在競(jìng)爭(zhēng)時(shí)更游刃有余。舉個(gè)例子，央企大舉進(jìn)入綠色環(huán)保領(lǐng)域后，在水生態(tài)環(huán)境治理、流域治理等領(lǐng)域幾乎壟斷行業(yè)，就是因?yàn)樗鼈冊(cè)谫Y金實(shí)力、政府關(guān)系方面無(wú)人能敵，可參閱“野蠻人”加速跨界系列之一：四郊多壘，央企已成合圍之勢(shì)，“野蠻人”加速跨界系列之二：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，縱觀央企環(huán)保發(fā)展之路。

　　此外，從2018年P(guān)PP暴雷開(kāi)始，環(huán)保民企因資金鏈短缺問(wèn)題“投奔”國(guó)企央企的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，我們認(rèn)為在地方政府缺錢的大環(huán)境下，民企僅靠自身力量想實(shí)現(xiàn)持續(xù)的規(guī)模增長(zhǎng)是比較困難的，更加理想的發(fā)展路徑之一應(yīng)是從技術(shù)的角度切入，包括大數(shù)據(jù)、云技術(shù)、創(chuàng)新工藝、技術(shù)難點(diǎn)等，做國(guó)企的供應(yīng)商或合作伙伴，共享規(guī)模的增長(zhǎng)，做綠色環(huán)保領(lǐng)域的“專精特新”。

　　變：隱形地方保護(hù)主義抬頭恐造成地域壁壘高筑

　　2022年3月25日《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》發(fā)布，提出要推進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管公平統(tǒng)一、破除地方保護(hù)和區(qū)域壁壘，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，事實(shí)上中央十分清楚，破除地方保護(hù)和市場(chǎng)分割是重中之重、難中之難，也是關(guān)鍵所在。

　　但據(jù)辰于的長(zhǎng)期觀察，我們認(rèn)為在綠色環(huán)保領(lǐng)域，隱形地方保護(hù)主義有抬頭的趨勢(shì)。由于地方政府財(cái)政資金缺口情況十分嚴(yán)峻，把綠色環(huán)保相關(guān)的政府采購(gòu)或項(xiàng)目交給地方政府控制的地方國(guó)企，各種資金只是左手轉(zhuǎn)右手，能夠有效的把錢留在自己口袋里，把利潤(rùn)和稅收留下來(lái)，甚至可以讓地方國(guó)企利用項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行再融資，撬動(dòng)更大的杠桿效應(yīng)。

　　環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)是這種現(xiàn)象普遍出現(xiàn)的領(lǐng)域之一。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)成交的千萬(wàn)級(jí)及億級(jí)單一來(lái)源項(xiàng)目總數(shù)共17個(gè)，合同總額近14億元，而這些項(xiàng)目的中標(biāo)供應(yīng)商普遍是本地的環(huán)境企業(yè)，尤其是當(dāng)?shù)氐膰?guó)企，可參閱大單頻出，環(huán)衛(wèi)企業(yè)如何臨機(jī)制勝：發(fā)展綜合型環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的五點(diǎn)建議。在山東、浙江、廣東、湖北等省份，不少環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目都是以單一來(lái)源采購(gòu)方式實(shí)施的，業(yè)界對(duì)此曾有不少質(zhì)疑的聲音。

　　如果說(shuō)這是2021年才開(kāi)始出現(xiàn)的現(xiàn)象，不具備代表性，那么從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，地方保護(hù)主義抬頭可能會(huì)以影響更加深遠(yuǎn)的形式出現(xiàn)。正如我們所看到的，近幾年多個(gè)省份都成立了省級(jí)環(huán)保平臺(tái)，根據(jù)辰于的統(tǒng)計(jì)，到2021年已經(jīng)有17家省級(jí)環(huán)保平臺(tái)相繼成立（見(jiàn)圖17），大多數(shù)省級(jí)環(huán)保平臺(tái)的組建方式都是如出一轍的——地方政府將與環(huán)保有關(guān)的企業(yè)、資產(chǎn)集中劃撥，相比其他企業(yè)，省級(jí)環(huán)保平臺(tái)與當(dāng)?shù)氐胤秸年P(guān)系自然更加親密，其發(fā)展企圖也是雄心勃勃。

　　更重要的是，隨著我國(guó)綠色環(huán)保行業(yè)進(jìn)入運(yùn)營(yíng)時(shí)代，20年前新建的許多BOT項(xiàng)目將相繼進(jìn)入移交期，這些項(xiàng)目是能夠帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流的“香饃饃”，移交給地方政府后，地方政府會(huì)優(yōu)先把這些項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)權(quán)移交給誰(shuí)呢？城鎮(zhèn)污水的行業(yè)集中度在2021年首度出現(xiàn)了下滑也許能代表這個(gè)問(wèn)題的答案，至少規(guī)?？壳暗娜珖?guó)型企業(yè)不是正確答案（見(jiàn)圖18）。近水樓臺(tái)先得月，在存量競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，地方保護(hù)主義可能會(huì)成為造成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)陷入混亂的最大威脅因素。

　　融資模式的變與不變

　　不變：PPP、EOD模式持續(xù)發(fā)展占據(jù)主流地位

　　“錢從哪里來(lái)”一直是綠色環(huán)保項(xiàng)目的頭等大事，不論是地方政府還是企業(yè)都會(huì)為了融資的事而絞盡腦汁，地方政府隱性債正是地方政府想盡辦法融資的產(chǎn)物。但為了解決融資的問(wèn)題，同時(shí)化解隱性債帶來(lái)的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家采取開(kāi)“前門”堵“后門”的方式引導(dǎo)地方政府通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)可控、可管理的方式融資，一是給予了地方政府發(fā)行地方債的權(quán)力，這也是地方政府目前唯一合法的融資渠道，二是鼓勵(lì)地方政府以PPP、EOD模式開(kāi)展公益性項(xiàng)目，要鼓勵(lì)社會(huì)資本共同參與項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，減少地方政府的支出責(zé)任。辰于判斷PPP、EOD模式仍將是綠色環(huán)保項(xiàng)目的主流模式。

　　原因之一是，除了PPP、EOD之外，可選的選項(xiàng)越來(lái)越少了。之前分析過(guò)，地方政府財(cái)政資金缺口持續(xù)擴(kuò)大，最近幾年大量通過(guò)發(fā)債的方式來(lái)彌補(bǔ)缺口，導(dǎo)致債務(wù)快速增長(zhǎng)，債務(wù)增長(zhǎng)到頂之后怎么辦？其次，地方融資平臺(tái)等渠道進(jìn)行融資的可操作空間也越來(lái)越少，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆2023年初針對(duì)地方債務(wù)危機(jī)強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持不救助原則，做到誰(shuí)家的孩子誰(shuí)抱”，“將進(jìn)一步打破兜底預(yù)期”，要是拼命融資導(dǎo)致地方融資平臺(tái)暴雷，對(duì)于地方政府官員來(lái)說(shuō)就不是業(yè)績(jī)問(wèn)題，而是鋃鐺入獄了，而關(guān)于土地出讓、政府采購(gòu)、特許經(jīng)營(yíng)等方面的政策也在不斷補(bǔ)漏洞，堅(jiān)決遏制地方隱性債的增量。所以，社會(huì)資本只能是最后的方法了，PPP、EOD都是要通過(guò)商業(yè)模式的設(shè)計(jì)，以項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益來(lái)吸引社會(huì)資本掏錢投資，這也是為數(shù)不多合法的方式。

　　原因之二是，PPP、EOD模式本身也在持續(xù)的發(fā)展。PPP模式從2015年發(fā)展至今已經(jīng)有8年的時(shí)間，期間雖然經(jīng)歷過(guò)調(diào)整，但目前PPP模式在我國(guó)已經(jīng)初步成熟，規(guī)范發(fā)展、陽(yáng)光運(yùn)行是未來(lái)的主旋律。EOD模式從2020年開(kāi)始第一次試點(diǎn)，目前已經(jīng)在推動(dòng)常態(tài)化入庫(kù)工作，各地都在積極探索EOD項(xiàng)目的實(shí)施（圖19），要打通生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)這條路，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與生態(tài)環(huán)境共同發(fā)展，未來(lái)可期?？蓞㈤喅接贓OD研究報(bào)告線上首發(fā)：《揭秘EOD項(xiàng)目的內(nèi)在“規(guī)律”》。

　　變：綠色基金、REITs等發(fā)展不及預(yù)期

　　綠色基金、REITs等金融工具也是環(huán)保項(xiàng)目融資的渠道，積極發(fā)展這些融資渠道，能夠使企業(yè)、政府具備更多選擇，畢竟長(zhǎng)久以來(lái)銀行都是融資主力，對(duì)社會(huì)資本的撬動(dòng)作用較小，不利于鼓勵(lì)社會(huì)資本參與到生態(tài)環(huán)保建設(shè)中來(lái)。

　　不過(guò)就目前的形勢(shì)來(lái)看，綠色基金、REITs雖然本身有所發(fā)展，但對(duì)綠色環(huán)保領(lǐng)域的建設(shè)起到的作用還有待觀察。據(jù)我們觀察，這些綠色基金大多投向新能源、新能源汽車、新能源電池材料等領(lǐng)域，對(duì)大氣、水、土壤、固體廢物污染治理等外部性強(qiáng)的傳統(tǒng)環(huán)保領(lǐng)域投資較少，引領(lǐng)社會(huì)資本的作用并沒(méi)有預(yù)期的那么有力。

　　還是要看到，2019年以來(lái)，國(guó)內(nèi)每年新出現(xiàn)的綠色基金數(shù)量都超過(guò)2000個(gè)（見(jiàn)圖20。注：綠色基金數(shù)量采取管理者口徑，即持股管理者的管理基金產(chǎn)品有涉及環(huán)保綠色產(chǎn)業(yè)的部分定義為綠色基金管理者，綠色管理者（機(jī)構(gòu)）所發(fā)行的基金為綠色基金），綠色基金的熱度相對(duì)還是比較高的，期待綠色基金能夠持續(xù)發(fā)展，為我國(guó)的生態(tài)環(huán)保事業(yè)貢獻(xiàn)強(qiáng)大助力。

　　REITs是公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的簡(jiǎn)稱，是不動(dòng)產(chǎn)證券化的一種重要手段，是并列于股票、債券、基金和衍生品的證券品種，說(shuō)白了就是用空間換時(shí)間，以往項(xiàng)目投資建設(shè)后要通過(guò)十?dāng)?shù)年的運(yùn)營(yíng)來(lái)收回投資獲取收益，運(yùn)用REITs之后，投資人使用現(xiàn)金購(gòu)買項(xiàng)目后期的收益，企業(yè)就能夠立刻收回項(xiàng)目的投資，加快資金周轉(zhuǎn)，把“重資產(chǎn)模式”變成“輕資產(chǎn)模式”。2020年4月，《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》明確了采用“公募基金+單一基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品架構(gòu)，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)，這是REITs的正式起步。辰于對(duì)過(guò)去2年內(nèi)REITs的發(fā)展進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，2022年的總規(guī)模達(dá)到了500多億元，但是用于綠色環(huán)保領(lǐng)域的金額占比不到4%，也就是僅有20億規(guī)模（見(jiàn)圖21），還有待進(jìn)一步發(fā)展。

　　企業(yè)轉(zhuǎn)型的變與不變

　　不變：數(shù)字化智慧化趨勢(shì)與熱度不減

　　綠色環(huán)保行業(yè)常常被認(rèn)為是一個(gè)比較“l(fā)ow”的行業(yè)，原因之一就是綠色環(huán)保行業(yè)“技術(shù)含量低”是大眾印象，是一個(gè)勞動(dòng)力密集、科技不夠發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)。然而當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展深刻影響世界的同時(shí)，綠色環(huán)保行業(yè)也不能置身事外，數(shù)字化、智慧化在綠色環(huán)保行業(yè)的普及趨勢(shì)長(zhǎng)期存在，在較早進(jìn)入成熟期的一批行業(yè)中，如城鎮(zhèn)供水、污水行業(yè)，數(shù)字化、智慧化技術(shù)在這幾年蓬勃發(fā)展，還有一批行業(yè)在數(shù)字化帶來(lái)的巨大收益下，也朝著這個(gè)方向“狂奔”，例如智慧環(huán)衛(wèi)、智能環(huán)衛(wèi)裝備等。

　　辰于多次強(qiáng)調(diào)數(shù)字化的重要性，數(shù)字化不是口號(hào)，不是遙不可及的未來(lái)。數(shù)字化不僅是政策大力推動(dòng)的發(fā)展方向，也是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力的必行之路。

　　二十大上，習(xí)近平總書(shū)記提出“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”，在首屆中國(guó)國(guó)際智能產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)上，習(xí)近平總書(shū)記也強(qiáng)調(diào)“促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展，加快新舊發(fā)展動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換，打造新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，是各國(guó)面臨的共同任務(wù)”，數(shù)據(jù)要素正在成為勞動(dòng)力、資本、土地、技術(shù)、管理等之外最先進(jìn)、最活躍的新生產(chǎn)要素，驅(qū)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)主體、生產(chǎn)對(duì)象、生產(chǎn)工具和生產(chǎn)方式上發(fā)生深刻變革，誰(shuí)走在前面，就能夠享受發(fā)展的紅利。從數(shù)據(jù)上看，2021年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到45萬(wàn)億，占GDP的比重即將突破40%（見(jiàn)圖22），全社會(huì)的數(shù)字化是大勢(shì)。

　　數(shù)字化確實(shí)也在成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，數(shù)字化和智慧化在幫助企業(yè)降低人工成本、降低運(yùn)營(yíng)成本、減少運(yùn)營(yíng)安全風(fēng)險(xiǎn)、提高運(yùn)營(yíng)精細(xì)化管理水平等方面都發(fā)揮著巨大的優(yōu)勢(shì)。更具體來(lái)說(shuō)，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型一是商業(yè)數(shù)字化，或者說(shuō)管理的數(shù)字化，管理者可以使用更加豐富、多維度的數(shù)據(jù)來(lái)做出更加準(zhǔn)確的決策，提高企業(yè)的敏捷性，可參閱為三項(xiàng)制度改革插上“數(shù)字化翅膀”：看辰于·六能加在各地方國(guó)企的應(yīng)用實(shí)踐；二是生產(chǎn)數(shù)字化，在生產(chǎn)過(guò)程中運(yùn)用數(shù)字化技術(shù)，將標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)流程變成機(jī)器的自動(dòng)化生產(chǎn)、自動(dòng)化監(jiān)控，提高效率的同時(shí)，還能有效降低成本。

　　“十四五”就要過(guò)去一半，關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的議題，企業(yè)該認(rèn)真籌備和實(shí)施了。到數(shù)字化的跨越，還要先經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的一關(guān)，組織的標(biāo)準(zhǔn)化、生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化是實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的基礎(chǔ)，而數(shù)字化是智慧化的基礎(chǔ)，企業(yè)要做好充分的準(zhǔn)備。

　　變：低碳轉(zhuǎn)型、ESG也正在成為行業(yè)新熱點(diǎn)

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型是互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶來(lái)的，而“十四五”以來(lái)，低碳可能是影響最大的變化之一。自2021年我國(guó)確定了“30·60”雙碳戰(zhàn)略以來(lái)，無(wú)論是企業(yè)、地方政府都非常關(guān)注，各地、各大型國(guó)有企業(yè)紛紛開(kāi)始制定自身的碳達(dá)峰碳中和行動(dòng)方案，無(wú)論這是自發(fā)的還是上級(jí)的要求，低碳轉(zhuǎn)型正在轟轟烈烈的開(kāi)展。

　　綠色環(huán)保行業(yè)與低碳轉(zhuǎn)型在這幾年中碰撞出了很多火花。

　　一是各類生產(chǎn)清潔能源的綠色環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)，以生物質(zhì)發(fā)電為主，除了打上了“綠電”的標(biāo)志之外，發(fā)電環(huán)節(jié)產(chǎn)生的余熱也變成了“香饃饃”，熱電聯(lián)產(chǎn)改造在各地都流行起來(lái)?？蓞㈤喩镔|(zhì)能：一座待發(fā)掘的能源寶庫(kù)，但挑戰(zhàn)并存。

　　二是一些大量使用能源的綠色環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)，以水的生產(chǎn)處理、固廢處置為主，綠色能源替代工作成為熱潮，比如供水廠在廠內(nèi)空置區(qū)域、屋頂架設(shè)光伏發(fā)電設(shè)施或風(fēng)力發(fā)電設(shè)施，自發(fā)自用，減少傳統(tǒng)的電網(wǎng)用電，不僅降低了碳排放還具有一定的經(jīng)濟(jì)效益?？蓞㈤喒夥袠I(yè)前景廣闊，卻也“危機(jī)四伏”。

　　三是一些車輛使用較多的綠色環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)，以環(huán)衛(wèi)清掃、垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)為主，將傳統(tǒng)的汽/柴油車替換為新能源車的行動(dòng)正在進(jìn)行，例如鄭州要求2023年底前環(huán)衛(wèi)車全部更新為新能源車輛；淄博要求新增環(huán)衛(wèi)用車，4.5噸以下的全部采用新能源車型，4.5噸以上的采用新能源車型比例不低于80%。有關(guān)研究顯示，隨著新能源車市場(chǎng)滲透率加速提升，2020-2035年新能源環(huán)衛(wèi)車銷量將達(dá)到197.5萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間約8000億元以上?？蓞㈤啿蛔邔こＢ?，盈峰環(huán)境異軍突起環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)的四大關(guān)鍵。

　　四是與綠色低碳理念高度一致的ESG這兩年在國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展，將企業(yè)的整體低碳轉(zhuǎn)型與ESG有機(jī)結(jié)合起來(lái)成為企業(yè)治理的發(fā)展方向。2022年國(guó)內(nèi)在ESG監(jiān)管政策方面取得了積極進(jìn)展，2022年1月滬深兩大交易所分別更新了《上市規(guī)則》，首次納入企業(yè)社會(huì)責(zé)任相關(guān)內(nèi)容；4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，將ESG信息作為投資者關(guān)系管理中上市公司與投資者溝通的內(nèi)容之一；5月國(guó)資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，明確要求更多央企披露ESG報(bào)告，力爭(zhēng)到2023年實(shí)現(xiàn)全覆蓋。據(jù)調(diào)研，綠色環(huán)保領(lǐng)域的上市企業(yè)ESG信息披露比例與其他行業(yè)相比較低（見(jiàn)圖23），預(yù)計(jì)行業(yè)將很快面臨ESG信息披露、管理實(shí)踐方面的挑戰(zhàn)。

來(lái)源：辰于公司作者：王浩然 馮凡等